主要觀點

行業(yè)數(shù)據(jù)：2023年5月快遞市場規(guī)模進一步擴大，服務質(zhì)量有所提升。國家郵政局數(shù)據(jù)顯示，2023年5月快遞發(fā)展規(guī)模指數(shù)為406.1，同比提升17.8%。從分項指標來看，預計5月快遞業(yè)務量同比增速約為18%，業(yè)務收入增速將在14%左右。月初，在假日經(jīng)濟推動下，線上需求帶動快遞業(yè)務量上浮明顯，五一期間（4.29-5.3）累計攬收快件14.96億件，同比增長11.64%。中下旬，日均業(yè)務量穩(wěn)定在3.5億件左右?！?·20”前夕，市場規(guī)模小幅擴增，單日攬收量突破4億件。

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各快遞公司數(shù)據(jù)：根據(jù)各快遞公司發(fā)布的5月運營數(shù)據(jù)來看，順豐、圓通、韻達和申通的快遞收入和快遞業(yè)務量均實現(xiàn)同比和環(huán)比正向增長。其中，申通的快遞收入和業(yè)務量同比增速領跑，分別為30.0%和49.9%，是4家A股快遞企業(yè)中業(yè)務量增長唯一高于行業(yè)增速的公司；同時，申通和韻達之間的包裹量差距進一步縮小，從2023年1月韻達比申通多1.92億票，逐月降至5月韻達僅比申通高出0.36億票。此外，順豐在包含豐網(wǎng)速運的情況下業(yè)務量增速為9.0%，若剔除豐網(wǎng)速運，業(yè)務量則同比增長14.6%，凸顯出順豐在其核心的時效件領域保持了較好的增長趨勢。四家快遞公司5月的單票收入均同比下滑，其中順豐同比小幅下降0.1%，而圓通、韻達和申通則分別同比下降7.6%、2.0%和13.3%。

各快遞公司2023年1-5月累計同比增速情況：

快遞收入：申通（27.8%）>圓通（17.5%）>順豐（15.8%）>韻達（-1.0%）；

業(yè)務量：申通（37.9%）>圓通（22.6%）>順豐（18.2%）>韻達（-1.5%）；

單票收入：韻達（0.5%）>順豐（-2.0%）>圓通（-4.2%）>申通（-7.3%）。

各快遞公司2023年5月同比增速情況：

快遞收入：申通（30.0%）>順豐（8.8%）>圓通（6.4%）>韻達（1.4%）；

業(yè)務量：申通（49.9%）>圓通（15.2%）>順豐（9.0%）>韻達（3.6%）；

單票收入：順豐（-0.1%）>韻達（-2.0%）>圓通（-7.6%）>申通（-13.3%）。

風險提示

宏觀經(jīng)濟不及預期；快遞行業(yè)景氣度不及預期；價格戰(zhàn)過于激烈；監(jiān)管政策變動；油價大幅上漲等。

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