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1、“投資要大氣”

像集郵一樣收藏好公司的股票.；做好股收藏家。

橋牌教練常常教導(dǎo)我說，好牌也要慢慢叫，不要一下子就是7水平。投資也一樣，我希望好股也應(yīng)慢慢漲，不要讓我有要賣的念頭。我希望與它們中的大多數(shù)一直為伴，讓它們?cè)谖磥淼臍q月中不斷帶來收益。這方面我可以說是一個(gè)堅(jiān)定的或者是頑固的價(jià)值投資者，做“好股收藏家”是學(xué)習(xí)巴菲特最主要的體會(huì)，也是這么多年投資生涯中最大的心得。

1999年幾乎破產(chǎn)后連續(xù)三年讀了幾百本書，上千份財(cái)務(wù)報(bào)表，吃了不少苦頭，經(jīng)歷了幾番痛苦的思考后才有了一點(diǎn)頓悟。概括起來，就是投資要大氣一些，選股要嚴(yán)格一些，賺錢要耐心一些。

我認(rèn)為，“投資要大氣”這五個(gè)字很重要，否則學(xué)價(jià)值投資就學(xué)不到精華。學(xué)巴菲特要在價(jià)值投資的基礎(chǔ)上追求卓越，追求大氣.我認(rèn)為這是指導(dǎo)思想和理念中很重要的東西。

讀財(cái)務(wù)報(bào)表只是價(jià)值投資的一個(gè)小的方面，這方面我自己就走了一段彎路，把眼睛弄的更差了不說，還差點(diǎn)鉆進(jìn)牛角尖里去。注意研讀財(cái)務(wù)報(bào)表只是表明關(guān)心基本面，這與?？碖線圖和聽小道消息者確實(shí)不一樣，但這還不算是價(jià)值投資，更不等于是學(xué)巴菲特。我認(rèn)為,調(diào)查和思考企業(yè)的重大問題，比如持續(xù)競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)問題，盈利模式問題，未來利潤增長點(diǎn)問題，管理層問題等等,才是價(jià)值投資的首要步驟。這些問題財(cái)務(wù)報(bào)表上沒有，或者說不直接反映。閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表含在調(diào)查里面。要通過閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表去思考企業(yè)的重大問題。因?yàn)橐x擇極為優(yōu)秀的公司，光閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。好的投資者是董事長，而不是會(huì)計(jì)！

3、“做收藏家，不做炒家”

難道漲的太高了也不賣嗎？有些東西說說容易，比如高拋低吸，實(shí)際操作時(shí)很難判斷什么是高，什么是低。就象無法判斷明天是漲還是跌一樣。我有個(gè)感覺，這些太復(fù)雜了，這是自己能力圈之外的東西。您說說看招商銀行哪天賣合適？

我親眼見到的是絕大多數(shù)人恰恰相反，低拋高吸，大盤一向上就追漲，大盤一下跌就斬倉；上證指數(shù)跌到一千點(diǎn)時(shí)，每日成交量只有幾十個(gè)億，可見大多數(shù)人沒有‘低吸’，上證指數(shù)漲到四千點(diǎn)時(shí)，每日成交量高達(dá)三、四千億，可見大多數(shù)人特別是新開戶的股民沒有‘高拋’。再說，判斷高低也是個(gè)技術(shù)層面的東西，不是智慧層面的東西。小賺靠技巧，大賺靠智慧，智慧高于技巧。為什么股市中最后總是賺錢的人少呢？我認(rèn)為這和一般人過于講究技巧有關(guān)。許多人基本上每天都盯住股市行情不放，不停地在捕捉所謂的時(shí)機(jī)，不停地想低吸高拋。但真有幾個(gè)人成功？還是舉大家都知道的劉元生先生長期持有萬科公司股票的例子，就是簡單持有，買了就不賣，要是他老想著高拋低吸，能從四百萬變成二個(gè)多億嗎？技巧層面的東西，不但把人弄得非常辛苦，而且并沒有給很多人帶來可觀的收益，至少在我周圍的股民情況大致是這樣。最好的往往是最簡單的，我喜歡中國古代哲人那些極具智慧的話語，如‘不戰(zhàn)而勝’，‘無為而無不為’，‘不戰(zhàn)而屈人之兵，至善者也’，等等。特別喜歡‘大道至簡’這四個(gè)字。把好股簡單的留起來就行了。

價(jià)格問題是個(gè)復(fù)雜的問題，甚至是可遇不可求的問題，能力圈之外的問題。不要?jiǎng)犹嗟哪X筋去想買入時(shí)機(jī)的問題。不同的人參加工作有先后，入市時(shí)間有早晚，一旦決定投資，難免會(huì)買到高點(diǎn)低點(diǎn)，但有了嚴(yán)格買和不要賣，即使是不那么幸運(yùn)，最終還是會(huì)大獲全勝。而且隨時(shí)買是針對(duì)大多數(shù)人而言的，也是較為實(shí)用的。大多數(shù)人是工薪階層，每月有固定的工資獎(jiǎng)金收入，隨時(shí)買就是每個(gè)月都用工資獎(jiǎng)金的剩余部分買，這種固定的買法最終能使買到的股票成本平均化，既不會(huì)太高，也不會(huì)太低，但由于嚴(yán)格挑選，買到的基本上是優(yōu)秀公司的股票，長期來看，收益率還是極為可觀。可以說人人都可以成為億萬富翁。深圳的年輕人如果剛剛參加工作，工資一般在三千元左右，有毅力有恒心的話，可以拿出每月收入的百分之二十，按照我推薦的這個(gè)簡單的方法進(jìn)行投資：每個(gè)月夫妻二人，或者男女朋友各拿出600元來，按月買進(jìn)那些平均利潤遞增在百分之二十以上的公司股票，無論如何都不再賣出。40年后，就輕松成為億萬富翁了。有興趣的朋友不妨計(jì)算一下。不過，挑選好平均每年至少不低于20%增長的優(yōu)秀股票，有一定難度。

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